- +30 2810 336330
- Αυτή η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προστατεύεται από τους αυτοματισμούς αποστολέων ανεπιθύμητων μηνυμάτων. Χρειάζεται να ενεργοποιήσετε τη JavaScript για να μπορέσετε να τη δείτε.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή συγκέντρωσε 11 δισ. ευρώ ομολόγων της ΕΕ στην 7η κοινοπρακτική συναλλαγή της για το 2026.
Η συναλλαγή διπλής δόσης αφορούσε νέο 5ετές ομόλογο της ΕΕ ύψους 6 δισ. ευρώ που έληγε στις 13 Οκτωβρίου 2031 και μια βρύση 5 δισ. ευρώ από το 20ετές ομόλογο της ΕΕ που έληγε στις 12 Οκτωβρίου 2046.
Με βάση την τιμολόγηση των πρόσφατων κοινοπρακτικών εκδόσεων έναντι της καμπύλης ομολόγων της ΕΕ, και οι δύο ληκτότητες τιμολογήθηκαν έναντι σημείων αναφοράς στην καμπύλη ομολόγων της ΕΕ. Η προσέγγιση αυτή αντανακλά την ισχυρή ρευστότητα της καμπύλης ομολόγων της ΕΕ, η οποία μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως αξιόπιστο σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση κοινοπρακτικών εκδόσεων όταν κρίνεται επιθυμητό.
Η πράξη αποτελεί μέρος του στόχου χρηματοδότησης ύψους 80 δισ. ευρώ της Επιτροπής για το δεύτερο εξάμηνο του 2026.
Τα κονδύλια που συγκεντρώνονται από τις εκδόσεις της ΕΕ χρησιμοποιούνται για τη στήριξη των πολιτικών προτεραιοτήτων της Ευρωπαϊκής Ένωσης, συμπεριλαμβανομένης της στήριξης για μια ισχυρότερη, πιο ανταγωνιστική και ανθεκτική Ευρώπη, της στήριξης της Ουκρανίας και κρίσιμων επενδύσεων στην ευρωπαϊκή άμυνα.
Το συνολικό ανεξόφλητο χρέος της ΕΕ ανέρχεται πλέον σε περίπου 827,16 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 41,5 δισ. ευρώ με τη μορφή γραμματίων της ΕΕ και 84,2 δισ. ευρώ με τη μορφή πράσινων ομολόγων NextGenerationEU.
Συναλλαγές ομολόγων της ΕΕ (κοινοπραξίες και δημοπρασίες) που έχουν εκτελεστεί μέχρι σήμερα το δεύτερο εξάμηνο του 2026 [δισεκατομμύρια EUR]
|
Η σημερινή κοινοπραξία ομολόγων 5ετές νέο ομόλογο Νέο ομόλογο της ΕΕ ύψους 6 δισ. ευρώ ληξιπρόθεσμο στις 13 Οκτωβρίου 2031: το ομόλογο αυτό φέρει τοκομερίδιο 2,875% και ήρθε σε απόδοση εκ νέου προσφοράς 2,947%, που ισοδυναμεί με τιμή 99,662%. Το περιθώριο στο ομόλογο της ΕΕ που λήγει στις 14 Οκτωβρίου 2030 είναι 10 μονάδες βάσης, το οποίο ισοδυναμεί με περιθώριο στο μέσο του swap 11,9 μονάδες βάσης, και 26 μονάδες βάσης πάνω από το ομόλογο που λήγει στις 16 Απριλίου 2031 και 9,8 μονάδες βάσης κάτω από το OAT που λήγει στις 25 Μαΐου 2031. Το τελικό βιβλίο παραγγελιών ξεπέρασε τα 83 δισ. ευρώ, με ποσοστό υπερπροσφοράς περίπου 13,8 φορές. 20 χρόνια Bond tap Διάθεση 5 δισ. ευρώ από το ομόλογο της ΕΕ που θα καταστεί ληξιπρόθεσμο στις 12 Οκτωβρίου 2046: το εν λόγω ομόλογο της ΕΕ φέρει τοκομερίδιο 4.000% και αποφέρει απόδοση εκ νέου προσφοράς 4,018%, που ισοδυναμεί με τιμή 99,759%. Το περιθώριο στο Ομόλογο της ΕΕ που λήγει στις 12 Οκτωβρίου 2045 είναι 6 μονάδες βάσης, το οποίο ισοδυναμεί με περιθώριο στο μέσο του swap 76,7 μονάδες βάσης, και 55,5 μονάδες βάσης πάνω από το Ομόλογο που λήγει στις 15 Αυγούστου 2046 και 28,9 μονάδες βάσης κάτω από το ΟΑΤ που λήγει στις 25 Μαΐου 2046. Το τελικό βιβλίο παραγγελιών ξεπέρασε τα 94 δισ. ευρώ με υπερσυνδρομή περίπου 18,8 φορές. Πληροφορίες σχετικά με την κατανομή των επενδυτών στην εν λόγω συναλλαγή διατίθενται στο τμήμα συναλλαγών της ΕΕ ως δικτυακός τόπος δανειολήπτη. Επικεφαλής της εν λόγω συναλλαγής ήταν από κοινού η Deutsche Bank, η HSBC, η LBBW, η Morgan Stanley και η SG. |
Ιστορικό
Η Επιτροπή εξουσιοδοτείται από τις Συνθήκες της ΕΕ να δανείζεται από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές εξ ονόματος της Ευρωπαϊκής Ένωσης για τη χρηματοδότηση επιλεγμένων προγραμμάτων πολιτικής της ΕΕ. Αυτό περιλαμβάνει το μέσο ανάκαμψης NextGenerationEU, προγράμματα χρηματοδοτικής στήριξης προς την Ουκρανία και άλλες γειτονικές χώρες, καθώς και το μέσο της ΕΕ «Δράση ασφάλειας για την Ευρώπη — SAFE», το οποίο βοηθά τα κράτη μέλη της ΕΕ να πραγματοποιήσουν επείγουσες αμυντικές επενδύσεις μέσω κοινών προμηθειών.
Χρήση των εσόδων από δανειοληπτικές πράξεις της ΕΕ στο πλαίσιο διαφόρων προγραμμάτων [δισ. EUR]
Ανεξόφλητα ποσά σε EUR ανά πρόγραμμα, από τις 23 Ιουνίου 2026.
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: στο πλαίσιο της ενοποιημένης προσέγγισης χρηματοδότησης της Επιτροπής, οι εκκρεμείς εκταμιεύσεις μπορεί να διαφέρουν από το ποσό των εκκρεμών ομολόγων της ΕΕ σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή)
Η Επιτροπή χρησιμοποιεί τα ομόλογα της ΕΕ και τα γραμμάτια της ΕΕ ως τα κύρια χρηματοδοτικά μέσα για την άντληση κεφαλαίων από τις κεφαλαιαγορές. Όλες οι εκδόσεις που εκτελούνται από την Επιτροπή εκφράζονται αποκλειστικά σε ευρώ. Από τον Ιανουάριο του 2023, η ΕΕ χρηματοδοτεί τα διάφορα προγράμματα πολιτικής της εκδίδοντας ομόλογα της ΕΕ ενιαίου σήματος και όχι ομόλογα για μεμονωμένα προγράμματα. Η Επιτροπή εκδίδει επίσης πράσινα ομόλογα (στο πλαίσιο του σήματος πράσινων ομολόγων NextGenerationEU), για τη χρηματοδότηση της πράσινης συνιστώσας του μηχανισμού ανάκαμψης και ανθεκτικότητας του προγράμματος NextGenerationEU.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή συγκεντρώνει κεφάλαια χρησιμοποιώντας τόσο δημοπρασίες όσο και κοινοπρακτικές συναλλαγές στο πλαίσιο της στρατηγικής χρηματοδότησής της. Οι πλειστηριασμοί κατανέμουν τα γραμμάτια της ΕΕ και τα ομόλογα της ΕΕ μέσω ανταγωνιστικής διαδικασίας υποβολής προσφορών μεταξύ των βασικών διαπραγματευτών, διασφαλίζοντας τη διαφάνεια και την οικονομική αποδοτικότητα. Αντίθετα, οι κοινοπρακτικές συναλλαγές περιλαμβάνουν μια ομάδα βασικών διαπραγματευτών που τοποθετούν ομόλογα απευθείας με τους επενδυτές, επιτρέποντας την ευρύτερη εμβέλεια των επενδυτών και τη βελτιστοποιημένη εκτέλεση, ιδίως για μεγάλες ή εναρκτήριες συμφωνίες. Οι δύο μέθοδοι χρησιμοποιούνται με συμπληρωματικό τρόπο για τη στήριξη της πρόσβασης στην αγορά και της ευελιξίας της χρηματοδότησης.
Ο δανεισμός της ΕΕ είναι εγγυημένος από τον προϋπολογισμό της ΕΕ, με τις συνεισφορές στον προϋπολογισμό της ΕΕ να αποτελούν άνευ όρων νομική υποχρέωση όλων των κρατών μελών βάσει των Συνθηκών της ΕΕ.
Για τακτική ενημέρωση σχετικά με τις δανειοληπτικές και δανειοδοτικές δραστηριότητες της ΕΕ, μπορείτε να εγγραφείτε εδώ στο τριμηνιαίο ενημερωτικό δελτίο για τους επενδυτές.
Πηγή: ec.europa.eu
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αποφάσισε να παραπέμψει την Ελλάδα στο Δικαστήριο της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΔΕΕ), επειδή δεν έχει ευθυγραμμίσει πλήρως την εθνική της νομοθεσία με την οδηγία για την εργασία ορισμένου χρόνου (οδηγία 1999/70/ΕΚ του Συμβουλίου), η οποία απαγορεύει τις διακρίσεις εις βάρος των εργαζομένων με συμβάσεις ορισμένου χρόνου.
Το ελληνικό δίκαιο προβλέπει λιγότερο ευνοϊκούς όρους απασχόλησης για τους εκπαιδευτικούς με συμβάσεις ορισμένου χρόνου που εργάζονται σε δημόσια σχολεία απ' ό,τι για τους μόνιμους εκπαιδευτικούς, για παράδειγμα όσον αφορά την άδεια μητρότητας και την αναρρωτική άδεια.
Η Επιτροπή κίνησε διαδικασία επί παραβάσει τον Ιούλιο του 2024 με την αποστολή προειδοποιητικής επιστολής στην Ελλάδα. Οι διευκρινίσεις που παρείχε η Ελλάδα στην απάντησή της για να αιτιολογήσει τη διαφορετική μεταχείριση δεν ήταν ικανοποιητικές. Τον Μάιο του 2025 η Επιτροπή απέστειλε στην Ελλάδα αιτιολογημένη γνώμη. Η Επιτροπή θεωρεί ότι οι εξηγήσεις που παρασχέθηκαν από την Ελλάδα δεν αίρουν τις ανησυχίες της Επιτροπής και, ως εκ τούτου, παραπέμπει την Ελλάδα στο ΔΕΕ.
Ιστορικό
Η οδηγία για την εργασία ορισμένου χρόνου (οδηγία 1999/70/ΕΚ) θεσπίζει κοινό ενωσιακό πλαίσιο με σκοπό την πρόληψη της κατάχρησης των διαδοχικών συμβάσεων εργασίας ορισμένου χρόνου και τη διασφάλιση της ίσης μεταχείρισης μεταξύ των εργαζομένων ορισμένου χρόνου και των εργαζομένων αορίστου χρόνου. Απαγορεύει τη λιγότερο ευνοϊκή μεταχείριση των εργαζομένων ορισμένου χρόνου, εκτός αν δικαιολογείται αντικειμενικά. Τα κράτη μέλη πρέπει να διασφαλίζουν την αρχή της απαγόρευσης των διακρίσεων μέσω της εθνικής νομοθεσίας, των συλλογικών συμβάσεων ή των καθιερωμένων πρακτικών στον χώρο εργασίας.
Πηγή: ec.europa.eu
Photo by Ivan Aleksic on Unsplash
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αποφάσισε να παραπέμψει τη Ρουμανία στο Δικαστήριο της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΔΕΕ), επειδή δεν διασφάλισε ότι ο Εθνικός Οργανισμός Ασφάλισης Υγείας (CNAS) πληρώνει τους φορείς εκμετάλλευσης φαρμακείων εντός των προθεσμιών που ορίζονται στην οδηγία για τις καθυστερήσεις πληρωμών (οδηγία 2011/7/ΕΕ).
Η Επιτροπή θεωρεί ότι οι καθυστερημένες πληρωμές που οφείλονται στους φορείς εκμετάλλευσης φαρμακείων στη Ρουμανία είναι τόσο συστημικές όσο και επίμονες. Σύμφωνα με το άρθρο 4 παράγραφος 4 στοιχείο β) της οδηγίας, οι δημόσιοι φορείς που παρέχουν υγειονομική περίθαλψη πρέπει να διακανονίζουν τις εμπορικές συναλλαγές εντός 60 ημερολογιακών ημερών κατ' ανώτατο όριο. Το CNAS έχει επανειλημμένα υπερβεί αυτή την προθεσμία στις πληρωμές του προς τα φαρμακεία που προμηθεύουν φάρμακα σε ασθενείς. Η Ρουμανία, παραλείποντας να διασφαλίσει ότι το CNAS πληρώνει τους φορείς εκμετάλλευσης φαρμακείων εντός της ταχθείσας προθεσμίας, παρέβη τις υποχρεώσεις που υπέχει από την οδηγία.
Η Επιτροπή απέστειλε στη Ρουμανία προειδοποιητική επιστολή τον Απρίλιο του 2024, την οποία ακολούθησε αιτιολογημένη γνώμη τον Φεβρουάριο του 2025 και συμπληρωματική αιτιολογημένη γνώμη τον Ιανουάριο του 2026. Η Επιτροπή θεωρεί ότι οι προσπάθειες των αρχών ήταν, μέχρι σήμερα, ανεπαρκείς. Ως εκ τούτου, η Επιτροπή παραπέμπει τη Ρουμανία στο ΔΕΕ.
Οι καθυστερήσεις πληρωμών αποδυναμώνουν τις αλυσίδες εφοδιασμού, παρεμποδίζουν την ανάπτυξη και την ανταγωνιστικότητα των επιχειρήσεων και εμποδίζουν την ικανότητά τους να καινοτομούν και να αναπτύσσονται. Δεδομένου ότι οι καθυστερήσεις πληρωμών αποτελούν σημαντικό κρίσιμο εμπόδιο για την ανταγωνιστικότητα της ενιαίας αγοράς, η απόφαση αποτελεί μέρος των προσπαθειών επιβολής της Επιτροπής για την άρση των φραγμών στην ενιαία αγορά σε 11 τομείς εστίασης, όπως ανακοινώθηκε στην ανακοίνωση «Ένα απλούστερο, σαφέστερο και καλύτερα εφαρμοζόμενο εγχειρίδιο κανόνων της ΕΕ». Ομοίως, στην ετήσια έκθεση για την ανταγωνιστικότητα της ενιαίας αγοράς 2026, η Επιτροπή ανακοίνωσε την πρόθεσή της να δώσει προτεραιότητα στην επιβολή της νομοθεσίας έναντι των καθυστερήσεων πληρωμών από τις δημόσιες αρχές. Η προορατική στάση της Επιτροπής έχει ως στόχο να διασφαλίσει ότι όλες οι εταιρείες, και ιδίως οι ΜΜΕ που αντιπροσωπεύουν το 99 % των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων, λαμβάνουν έγκαιρες πληρωμές, δίνοντάς τους τη δυνατότητα να διατηρούν υγιείς ταμειακές ροές και να επενδύουν με εμπιστοσύνη στο μέλλον τους.
Ιστορικό
Στη Ρουμανία, η επιστροφή των εξόδων για φάρμακα αποτελεί μέρος του δημόσιου συστήματος υγειονομικής περίθαλψης, το οποίο λειτουργεί στο πλαίσιο του CNAS. Τα ρουμανικά φαρμακεία διαδραματίζουν καίριο ρόλο εν προκειμένω. Αγοράζουν φάρμακα από παρασκευαστές και διανομείς με δικά τους έξοδα και στη συνέχεια τα χορηγούν στους ασθενείς στο πλαίσιο του εθνικού δημόσιου συστήματος ασφάλισης υγείας. Το CNAS επιστρέφει αργότερα τα φαρμακεία για τα φάρμακα που διατέθηκαν. Στην πραγματικότητα, τα φαρμακεία χρηματοδοτούν εκ των προτέρων την προμήθεια φαρμάκων, διασφαλίζοντας παράλληλα ότι οι ασθενείς έχουν έγκαιρη πρόσβαση στις θεραπείες που χρειάζονται.
Κατόπιν καταγγελιών από φαρμακευτικές ενώσεις που εκπροσωπούν περισσότερα από 500 ανεξάρτητα φαρμακεία, η Επιτροπή αποφάσισε να κινήσει διαδικασία επί παραβάσει κατά της Ρουμανίας τον Απρίλιο του 2024. Σύμφωνα με τις πλέον πρόσφατες πληροφορίες που παρασχέθηκαν από τις ρουμανικές αρχές, τα φαρμακεία πληρώνονται κατά μέσο όρο 62 έως 79 ημέρες αργότερα από την προθεσμία των 60 ημερών.
Πηγή: ec.europa.eu
Photo by chris robert on Unsplash
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αποφάσισε να παραπέμψει την Ουγγαρία στο Δικαστήριο της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΔΕΕ) για την επιβολή περιορισμών στο περιθώριο τιμών, οι οποίοι επηρεάζουν κυρίως μη ουγγρικές επιχειρήσεις. Η Ουγγαρία περιόρισε το περιθώριο μεταξύ των τιμών αγοράς και των τιμών πώλησης των προϊόντων σε τόσο χαμηλό επίπεδο ώστε δεν επιτρέπει πλέον στις εταιρείες να καλύπτουν το κόστος τους, αναγκάζοντας τους εμπόρους λιανικής πώλησης να πωλούν τα προϊόντα τους με ζημία.
Το 2025 η Ουγγαρία θέσπισε εθνικούς κανόνες που περιορίζουν τα περιθώρια τιμών κυρίως για τους αλλοδαπούς εμπόρους λιανικής πώλησης στο 10 % (κυβερνητικό διάταγμα 42/2025) για ορισμένα προϊόντα διατροφής και στο 15 % (κυβερνητικό διάταγμα 93/2025) για ορισμένα είδη φαρμακείων. Οι κανόνες αυτοί απαιτούσαν επίσης από τους εμπόρους λιανικής πώλησης να διατηρούν τις ποσότητες των σχετικών προϊόντων που πωλούνταν πριν από την εισαγωγή των περιθωρίων τιμών. Το λιανικό εμπόριο επιβαρύνεται με πολλές δαπάνες πέραν του κόστους αγοράς προϊόντων, συμπεριλαμβανομένων των δαπανών που σχετίζονται με τους εργαζομένους και του κόστους μεταφοράς, αποθήκευσης και εγκαταστάσεων, οι οποίες ανέρχονται σε μέσο περιθώριο τιμών 30 % για το λιανικό εμπόριο τροφίμων και 35 % για το λιανικό εμπόριο φαρμακείων, ενώ τα περιθώρια κέρδους είναι πολύ χαμηλότερα, περίπου 3-4 %. Το συνδυασμένο αποτέλεσμα του καθορισμού ανώτατων περιθωρίων τιμών και της απαίτησης από τους εμπόρους λιανικής πώλησης να πωλούν τις ίδιες ποσότητες των σχετικών προϊόντων δημιουργεί ζημίες για τους υφιστάμενους φορείς εκμετάλλευσης που βρίσκονται ήδη στην αγορά και καταργεί κάθε κίνητρο για τους νέους φορείς εκμετάλλευσης που επιθυμούν να ξεκινήσουν τέτοιες οικονομικές δραστηριότητες να εγκατασταθούν στην Ουγγαρία.
Οι ουγγρικές αρχές εισήγαγαν αρχικά τα μέτρα σε προσωρινή βάση, αλλά παρέτειναν τα διατάγματα αρκετές φορές προτού μεταφέρουν τους κανόνες σε μόνιμη νομοθεσία τον Μάιο του 2026 (νόμος CLXIV του 2005 για το εμπόριο). Η Ουγγαρία εσφαλμένως ισχυρίζεται ότι η διαφορά μεταξύ της τιμής προμήθειας και της τιμής πώλησης ισούται με το κέρδος των οικείων εταιρειών, χωρίς να λαμβάνει υπόψη ότι έχουν επίσης σημαντικό πρόσθετο κόστος, όπως για το προσωπικό, τα ακίνητα και τους φόρους.
Τα ουγγρικά μέτρα ενδέχεται να επιβάλλουν μεροληπτικές και δυσανάλογες απαιτήσεις κατά παράβαση της οδηγίας για τις υπηρεσίες και να παρεμποδίζουν ή να καθιστούν λιγότερο ελκυστική την άσκηση από τους υπηκόους της ΕΕ της ελευθερίας εγκατάστασης που κατοχυρώνεται στο άρθρο 49 της ΣΛΕΕ. Η Επιτροπή θεωρεί ότι οι κανόνες έχουν αρνητικό αντίκτυπο στους οικονομικούς φορείς όσον αφορά την πρόσβαση και την άσκηση δραστηριοτήτων στον εν λόγω τομέα, παραβιάζοντας έτσι τους κανόνες για την ελευθερία εγκατάστασης, όπως κατοχυρώνονται στην οδηγία για τις υπηρεσίες και στο άρθρο 49 της ΣΛΕΕ. Η οδηγία για τις υπηρεσίες (οδηγία 2006/123/ΕΚ) και η ελευθερία εγκατάστασης, όπως κατοχυρώνονται στο άρθρο 49 της Συνθήκης για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΣΛΕΕ), απαιτούν από τις δημόσιες αρχές να διασφαλίζουν την ίση μεταχείριση και την απαγόρευση των διακρίσεων των οικονομικών φορέων και να μην περιορίζουν τις οικονομικές δραστηριότητες, εκτός εάν οι περιορισμοί αυτοί δικαιολογούνται για την επίτευξη ορισμένων σκοπών δημόσιου συμφέροντος.
Μία περίπτωση αφορά περιορισμούς όσον αφορά την πώληση ορισμένων τροφίμων από εμπόρους λιανικής πώλησης τροφίμων [INFR(2025)2052]. Η άλλη περίπτωση καλύπτει παρόμοιους περιορισμούς για την πώληση ορισμένων μη εδώδιμων προϊόντων από φαρμακεία [INFR(2025)2102].
Η Επιτροπή απέστειλε αρχικά προειδοποιητική επιστολή τον Ιούνιο του 2025, ακολουθούμενη από αιτιολογημένη γνώμη τον Δεκέμβριο του 2025. Δεδομένου ότι η Επιτροπή θεωρεί ότι η Ουγγαρία εξακολουθεί να παραβιάζει τους κανόνες της ΕΕ, αποφάσισε να παραπέμψει την υπόθεση στο ΔΕΕ.
Πηγή: ec.europa.eu
Photo by Mihály Köles on Unsplash
Το έργο συγχρηματοδοτήθηκε από την Ευρωπαϊκή Ένωση